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泡沫鼎盛时期已经15年了，事情仍然不一样。一件事，整个技术公司都在提高较少的金钱。他们在1999年提高了710亿美元的资金，而2014年仅为480亿美元。更戏剧性的是IPO的数量下降。1999年371 - 一年中的每一天，剩下的每天都有左转 - 2014年只有53次，一个85％的下降。
另一个有趣的转变在那15年的时间戳是IPO的中位数。1999年，对IPO的中位时间是四年。2014年，这几乎是三倍 - 11年。Facebook是教科书的例子，留下了八年的私人。正如您所希望的那样，平均收入也上涨，但超过3倍。这四岁公司的平均收入是1700万美元，而11岁的公司在收入中均得到9100万美元。
但也许那么现在的最大区别是现在的IPO通常不会创造他们曾经做过的同样的流行音乐。1999年，近三分之一的公司在第一个IPO时期的价值翻了一番。2014年，53个IPO中只有两个人经历过这种令人印象深刻的流行音乐。这只是四个百分之四。
底线：对IPO的道路并不像曾经一样简单 - 不仅仅是从市场立场，而且在监管和合规标准方面。因此，公司正在搁置IPO选项，保持私人的更长，并使用那个时间建立他们的品牌，优化其价值主张，通过产生实质性收入来证明他们的商业模式。在此过程中，他们避免了处理季度评估，积极股东，激烈的公众审查以及其他潜在的去公众的潜在兴奋剂的麻烦和成本。
推迟了IPO的公司经常转向阶段私人资金，而不是融资他们的增长。即使是不需要推迟其IPO的公司仍然仍然选择，因为可以提出私人资本的相对容易。因此，阶段资金回合的数量正在增加，而其中一些回合的价值也是如此。根据塔板数据，延期交易总额超过2500万美元占2014年总额的28％，从2013年的18％起。考虑到交易规模，公司估值和与这些轮次相关的宣传，后期筹资有可能将与IPO相同的拳打。
鉴于这一趋势，我们看到传统的公共市场投资者领导私人资金轮阶段毫无疑问 - 这就是现在的价值。当公司用IPO外出外出时，该值不再可能急剧流行或在一夜之间创造巨大的财富。根据Andreessen Horowitz的说法，在其首次公开募股之前创造了40％的Linkedin的价值;对于Twitter，大多数价值在IPO之前发生了。技术公司的回归倍数显然正在私人市场中产生 - 只看Facebook和Yelp。
这就像微张网这样的股票众群平台正在发挥作用 - 通过提供经验丰富的投资者参加传统上被限制为风险资本家，私募股权群体和其他大型投资者的私人筹款机会的机会的机会，只有最深的口袋。其他投资平台确实允许杀人投资者参加给定的阶段筹款，但他们往往需要大量资金，这可以限制可以参与和限制他们剥夺机会的投资者的数量。由于他们使用的投资合同类型，这些平台也可以提高风险。
虽然晚期轮型可以很大，但像微孔等平台可以从多个投资者汇集投资，以便进行更大的投资。我们已经能够融入投资者可以访问Twitter，Box，Facebook和Yelp等专属机会，并为5,000美元的投资提供投资。由于我们平台上的投资者能够投资低最低限度，因此他们能够做出更多的投资，更有效地剥夺私人投资组合。
这些后期的机会定位于18至30个月的流动性事件，包括大数据/分析，商业智能，云和数据基础设施，社交媒体和电子商务的公司。这些公司已经有所了解成熟;他们使用之前的筹款筹集了他们的商业模式，建立了强大的团队，识别和利用他们的竞争优势，证明了他们的用户收购策略，并在全球市场中获得牵引力。
通过融合风险资本家的机会，众筹的力量和可访问性，唯一的投资者可以抓住机会，这些成熟的初创公司代表 - 并使大部分后泡沫转变为IPO投资。
比尔克拉克是微透露的首席执行官和创始人，是一个股票众筹平台。
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